Start-up : HubSpot annonce la fin de l'hypercroissance

L'ère de l'hypercroissance est-elle révolue ? La question semble légitime à la lecture du dernier rapport "Hypergrowth Startup Index" par HubSpot, la plateforme CRM : la course effrénée aux licornes et aux levées de fonds spectaculaires semble avoir vécu. Cette étude annuelle, qui analyse les 100 start-up à la croissance la plus rapide au monde, met en avant un changement de paradigme majeur dans l'écosystème des start-up globales.

L'analyse des transactions révèle un changement radical dans la stratégie des investisseurs. Le nombre de transactions mensuelles a chuté de moitié depuis 2021 (passant de 20 000 à 10 000), mais leur taille moyenne a augmenté de 43 % (de 35 millions de dollars en 2023 à 50 millions en 2024).

Autre constat : Singapour a détrôné San Francisco comme capitale mondiale des start-up à forte croissance. Cette évolution témoigne d'un rééquilibrage géographique, avec l'Europe et l'Asie qui s'affirment face à la traditionnelle hégémonie américaine. Londres, Paris et Oslo figurent désormais parmi les principaux hubs d'innovation, tandis que les métropoles chinoises (Shanghai et Pékin) représentent 7 % des start-up à forte croissance mondiale. L'Inde n'est pas en reste, avec Bengaluru et Mumbai qui abritent 5 % de ces jeunes pousses performantes.

L'IA comme accélérateur stratégique, pas comme fin en soi

Si l'intelligence artificielle fait toujours l'objet d'un intérêt marqué des investisseurs, le rapport HubSpot souligne que son principal impact réside dans sa capacité à accélérer la croissance des start-up tous secteurs confondus.

La France, avec son excellence académique reconnue en IA, dispose d'un atout majeur pour ses start-up. Selon l'Observatoire de l'IA en France, le pays compte plus de 500 start-up spécialisées en IA, un chiffre en hausse de 15 % par rapport à 2024.

Les secteurs traditionnels surpassent la tech pure

Contre toute attente, les secteurs traditionnels affichent des taux de croissance supérieurs aux entreprises purement technologiques. L'énergie arrive en tête avec 37 % de croissance moyenne, devançant légèrement l'IT (36 %) et les services B2B (35 %).

Face à un marché du financement plus prudent, les partenariats stratégiques émergent comme une alternative solide aux levées de fonds classiques. Les co-entreprises affichent une taille moyenne de transaction quatre fois supérieure aux acquisitions traditionnelles.

"Cette approche, peut-être sous-exploitée en France, représente une opportunité significative pour les start-up françaises", souligne François Plattard, Responsable du Programme HubSpot for Startups en France. Une analyse que partage France Digitale dans son baromètre annuel, qui note que "seulement 22 % des start-up françaises intègrent les partenariats stratégiques dans leur plan de développement initial".

L'évolution des stratégies de sortie

Le rapport HubSpot révèle également un changement notable dans les stratégies de sortie des start-up. Les fusions et acquisitions dominent largement (43 % des cas), tandis que les introductions en Bourse ne représentent plus que 6 % des sorties.

Le rapport "Hypergrowth Startup Index 2025" témoigne d'un écosystème start-up qui gagne en maturité. Les modèles économiques durables, les partenariats stratégiques et les relations clients solides sont désormais au coeur des préoccupations, supplantant la course effrénée à la croissance qui caractérisait la décennie précédente.

HubSpot, qui accompagne 24 % des licornes mondiales et 40 % des licornes françaises, dispose de sa propre vision face à ces évolutions. Son programme HubSpot for Startups offre aux jeunes entreprises éligibles jusqu'à 75 % de réduction sur sa plateforme client, ainsi qu'un accès à des ressources éducatives et à une communauté mondiale d'entrepreneurs et d'investisseurs.